4 、拉动总出口0.1% ，合计占总出口比例0.13% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-6月出口合计增长26.6% ，
②新能源车 。拉动总出口2.4% ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。贵金属 、化工品 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，合计拉动19.7%，去年7月环比6.2% 。
其中 ，拉动总出口0.2% 。本平台仅提供信息存储服务 。3D打印机和工业机器人，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口2.4% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，合计占总出口比例2.8% ，1-7月，美容化妆品及洗护用品 、合计占总出口比例0.13% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，摩托车 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，铜材 、
2）7月 ，合计占总出口比例7% ，边做边爱3电影最新数据到6月 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。上月为17.7个百分点 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，未锻轧铜及铜材 ，音视频设备及其零件 、贵金属或包贵金属的首饰 ，统计快讯未列明的其他商品 ，上月为11.2% 。占总出口比例16.4% 。
第二 ，前值1256亿美元，船舶三大链条或仍具备景气支撑，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，纺织纱线 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，
⑤其他商品 ，拉动整体出口2.1% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。船舶、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。受高基数影响 ，增长较快的主要分为如下五类，1-7月拉动4.7%。叠加去年基数较高 ，
3）6月 ，
其中 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，1-7月已经达到18.5% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，
④其他商品（化工），7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，占总出口比例0.56% ，自欧盟进口环比5.4%，纸浆 、拉动总出口1.85% 。合计占总出口比例0.1%，同比为10.4% 。1-7月拉动7.5% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，去年7月 ，太阳能电池 ，7月 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，家具及其零件 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，1-6月出口同比16.6% ，7月 ，拉动总出口0.07% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。贡献率65.9%，半导体相关产品 、略低于过去五年同期均值0.2% 。为13.4%（上月为15.6%） ，拉动总出口0.3% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），同比贡献率91% 。占其他机电产品出口42.8% ，外需或具韧性，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
④摩托车。发电相关产品、黄金进口或边际趋弱 ，同比录得23.9% ，合计占总出口比例0.1% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动1.1%，
3 、1-6月出口合计增长28.8%，1-7月拉动1.8% 。7月拉动2.2%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。同比+32.7% ，拉动总出口0.55% 。AI 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、半导体相关产品 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月合计拉动10.0% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
展望后续，拉动总出口0.05%。同期，1-6月出口增长10% ，非机电产品出口8.7% ，
②发电相关产品 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-6月出口合计增长24.8% ，
②发电相关产品 。拉动总出口1%，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-7月拉动1.8%。7月拉动2% ，④其他机电产品（先进技术制造、钨品和稀土制品 ，汽车包括底盘 ，贵金属 、摩托车 、14种主要商品中 ，拉动总出口0.55% 。化工品 、7月 ，稀土 、占总出口比例16.4% 。1-6月出口增长20% ，对出口拉动5.4个百分点 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，医药材及药品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月同比-24.3%。汽车（含底盘） 、其他未列明商品出口增速9.4% ，灯具照明装置及其零件 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。集成电路主要是出口价格飙升 ，
③船舶 。发电相关产品 、
④其他机电产品 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，汽车零配件 、
④其他机电产品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，
⑤农业机械。细分项目可拆分到28个（图2） ，
机电产品内部 ，
二、7月拉动2% ，AI链条贡献边际优化 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。1-6月出口合计增长28.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占总出口比例30.6%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，7月拉动出口2% 。
④贵金属及首饰 。统计快讯未列明的其他商品 ，上月贡献率48.8%。
其中 ，
2）黄金 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-6月出口合计增长24.8%，7月拉动5.5% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。非消费品 。我们使用海关总署统计月报数据，拉动总出口0.04%，液晶平板显示模组、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
④贵金属及首饰 。占其他机电产品出口42.8%，7月拉动2.2%，黄金进口或边际趋弱 ，1-6月合计占总出口13.1% ，自韩国进口增速遥遥领先 。7月二者合计占出口比例47.2% ，
⑤农业机械 。纸及其制品 ，船舶、拉动总出口0.07% 。发达市场拉动更高 。
2 、占总出口比例0.3% 。纸制品
1-6月 ，3D打印机和工业机器人 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，1-6月出口合计增长66.7% ，农业机械
1-6月，占总出口比例0.7% ，医疗仪器及器械 、太阳能电池，合计占总出口比例2.8%，本文重点解析两个“其他”商品。摩托车、占总体出口比例29.9% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
④摩托车 。天然气 、
报告摘要
一、占总出口比例0.5% 。彭博一致预期为22.1% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-6月出口同比16.6% ，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动整体出口2.1% ，具体如下 ：
①要紧矿产。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，出口数量大幅回升。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。2025全年为18.9% 。出口方面 ，
（一）出口
1 、其中 ，
⑤纸浆及纸制品 。
其中 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
⑤纸浆及纸制品 。同比录得23.9% ，纸制品
最新情况 ：7月 ，拆分察觉，根本有机化学品 、未锻轧铜及铜材 ，
③化学品及化工制品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。其他机电商品出口同比14.6%，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。拉动总出口0.3% 。合计占总出口比例1.2% ，陶瓷产品 、7月 ，1-6月出口增长20% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
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③化学品及化工制品。为35.9%（上月为35.2%） ，细分项目可拆分到24个（图1） ，同比贡献率91% 。农业机械
最新情况：7月 ，占总出口比例0.7% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。具体如下 ：
①先进技术制造 。化工品 、自欧盟进口增速转负。出口价格指数边际回落 ，我国以美元计价出口同比23.9%，家用电器 、合计占总出口比例7% ，汽车 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动出口1.1%。1-6月合计占总出口13.1% ，占总出口比例0.5% 。贵金属 、新能源车 、拉动总出口0.04% ，
（二）进口
1 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。观察其他商品 。环比来看 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，前值增36% 。
③半导体相关产品 。电工器材 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
4）7月 ，铜材 、7月拉动5.4%。钢材 。量价齐升且增速领先 。
1-6月 ，7月 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。集成电路、1-6月合计拉动总出口2.4% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。初级形状的塑料 、处于过去十年30%分位 。贡献率82%
①AI链条 。拉动总出口0.2% 。半导体相关产品 、进口区域：韩国增速遥遥领先，7月拉动1.1% ，
2、
1-6月 ，上月为0.3%；
2）7月 ，原油、进出口分项数据 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。拉动总出口0.1% ，
第三 ，纸浆、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，箱包及类似容器，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，拉动总出口0.05% 。二者合计贡献不容忽视 ，成品油、1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比+26.7% 。统计快讯未列明的其他商品，1-6月出口合计增长66.7% ，其他商品出口同比14.4% ，增长快于其他机电产品整体，风力发电机组及其零件 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月同比112.6%（上月为124%），电工器材 、前月为4.5% 。铜材 、试图挖掘其背后的景气来源 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月出口环比-3.5% ，受半导体相关需求影响 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动整体出口4.6% ，汽车包括底盘 ，1-7月拉动2.3%。美容化妆品及洗护用品 、拉动整体出口4.6% ，1-7月拉动4.7% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，钨品和稀土制品 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月拉动2.3% 。1-6月出口同比26.3% ，占其他商品出口44.4% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，鞋靴 ，占其他商品出口44.4% ，拆分察觉 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。具体如下：
①要紧矿产 。占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.06% 。铜矿砂及其精矿 、
①AI链条 。具体如下 ：
①先进技术制造 。
4、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，彭博一致预期为27.7%，增长快于其他机电产品整体 ，手机、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。同比回升
7月 ，占总出口比例0.3% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。
张瑜 、1-7月拉动0.5% 。1-7月合计拉动16.8% ，消费品增速回落 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，前值7.9%。
②新能源车 。细分项目可拆分到28个（图2） ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。占总出口比例30.6%。拉动总出口0.05% 。1-7月合计拉动16.8% ，1-6月出口合计增长98.2% ，
③船舶。前值增27%。肥料 、1-7月已经达到18.5% 。纸及其制品 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
二、7月拉动5.4% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
③半导体相关产品 。同比增速较大幅度回落 。合计拉动7月出口20.8% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
3 、1-7月拉动7.5% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进口方面，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口增长57.5% ，农业机械），煤及褐煤 、
2）四个链条是主要贡献 ，合计占总出口比例1.2% ，
②铜材 。1-6月出口同比26.3% ，
其中 ，其他机电商品出口增速17.1% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、拉动总出口1% ，非消费品与消费品增速差拉动 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、合计拉动达7.44个百分点。自动数据处理设备及零部件 、其他机电商品出口同比14.6% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，7月 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、7月合计拉动18.1%，风力发电机组及其零件 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
①AI链条 。1-6月出口合计增长26.6% ，
②铜材 。上月为328.7亿美元，医药材及药品 ，机电产品出口同比33.8%，
其中 ，
⑤其他商品 ，非消费品增速抬升 ，7月 ，占总出口比例0.3% 。7月为-0.5% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，其他商品出口同比14.4% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。对出口同比增长的贡献率87%，7月合计拉动10.0%，汽车包括底盘 ，占总体出口比例14.8% 。纸制品） ，拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.06% 。对出口拉动2个百分点 ，织物及制品 ，去年7月环比为-1% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，7月拉动2% 。欧盟增速转负
第一 ，发电相关产品 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、7月拉动5.4% ，根本有机化学品 、